据国家统计局关于粮食产量数据的公告，年我国粮食总产量68,万吨（13,亿斤），比年增加万吨（74亿斤），增长0.5%。公告显示，黑龙江是我国的第一产粮大省，年产粮总量7,万吨；排名全国第二的粮食生产大省为河南，粮食总产量达到6,万吨。
我国第一个世袭制王朝——夏朝，从公元前约年建国，到公元前16世纪夏桀灭亡，前后五百年的统治中心均在河南，先后在今天的郑州、许昌、洛阳等地定都。河南地处中原腹地，自古以来就是我国的农业与粮食大省，耕地面积达到了1.亿亩，在全国排名第三。
在河南的粮食产量中，占比最大的是小麦，占河南粮食总产量的一半以上。河南的小麦产量稳居我国第一位，占到了全国的四分之一。有业内人士分析，我国最主要的一条气候分界线——秦岭淮河线刚好横穿河南，使得河南全境都有着种植小麦最适宜的气候条件，不管是温度，降水还是其他因素，都非常适合小麦的种植。
借助这份得天独厚的自然条件优势，河南培育了很多面食类的品牌，如白象、三全、思念等，国内各大商超都能看见它们的身影。南阳本土企业想念食品股份有限公司（下称：“想念食品”）主营业务为挂面、面粉产品的研发、生产和销售，其创始人孙君庚在创业期初被称为“面条大王”。
年7月孙君庚正带领着想念食品闯关沪市主板进行IPO，拟发行不超过3,万股普通股，募集9.74亿元，用于镇平想念食品产业园二期工程建设项目、想念食品挂面车间技改项目、想念食品检测和研发中心、营销网络及品牌建设项目。保荐机构为国金证券，审计机构为天健，目前由于需要更新年第三季度财务数据审核进程显示为中止状态。
事实上，这并非是想念食品首次申请上市，其曾于年9月向创业板提交IPO申请，当时的保荐机构为光大证券。年10月深交所发出首轮审核问询函，共提出26个问题。半年后想念食品披露问询函回复报告，却紧接着在年4月9日主动撤回申报材料，创业板之旅就此草草结束。
如今想念食品更换券商，由创业板转战主板，但闯关路上可能还是存在不少拦路虎……
一、销售区域集中河南
招股书（特指想念食品于年3月1日披露的申报稿，下同）显示，目前挂面企业数量较多，企业之间的竞争日益激烈。根据中国食品科学技术学会统计数据，年我国挂面企业产量全国排名前五的有金沙河、克明食品、想念食品、中粮粮谷和金龙鱼。其中金沙河市占率为22%，克明面业市占率8%，排名第二，想念食品市占率4%，排名第三，中粮粮谷和金龙鱼分别位列第四和第五，市占率均为3%。
说起来，排名前三位企业的创始人几乎都是从“筚路蓝缕”起家。有媒体报道：
河北邢台沙河市善下村，有一位叫魏海金的年轻人，11岁就开始推着独轮车，走街串巷卖面条。17岁时，他东拼西凑借钱，买下生产队的挂面机，开起了挂面房。年，魏海金跟人合伙开了家挂面厂。十年后两位合伙人转行，他坚持了下来，年成立善下金沙河面业。
陈克明本是家乡湖南南县周边有名的木匠，不料一次操作失误，两根手指被刨床致残，他不得不放下木工手艺。一次在街头面店，陈克明发现外地的挂面价格高、销量好，南县本地的挂面无人问津，原因是本地面条的质量不高。他发现了这个机会，买来一台手摇挂面机，开始了自己的挂面生涯。
年，27岁的孙君庚拿出2,块钱，承包了粮食局下属一家濒临倒闭的面条厂，开始了创业之路。起初几年并没有在激烈竞争中“杀出重围”，亏损了十多万。2年前后，孙君庚将挂面做成精细化包装，再赋予产品“福禄寿喜”的传统文化象征，可以用来作为节日期间走亲访友的礼品。至此孙君庚在强敌如林的河南挂面市场脱颖而出，年创立自己的品牌“想念食品”。但也有些人调侃是蹭“思念食品”的热度。
说到底，挂面是人们日常生活中较为普遍的食品，大多数人对挂面本身的口感可能没有太高要求。作为我国北方地区的主食之一，应该是各种别出心裁的做法赋予了挂面灵魂；对我国部分以大米为主食的地区来说，挂面虽然在家中常备，但也只是偶尔换换口味的调剂品。
因此三大挂面品牌的三位创始人即使草根出身，可以凭借自己对商机的敏锐度以及锲而不舍的精神创业成功。也正因为此，虽然形成了一些品牌，但是这几大品牌的市场占比还不高，前五大排名企业市场份额合计仅为40%。市场上还存在很多中小品牌，甚至每个省份都有一些当地品牌占据省内一定的市场份额，并无一家品牌独大的情况出现。
招股书显示，年至年1-6月（下称“报告期”），想念食品的销售区域60%以上在河南省，其中在南阳区域的销售占主营业务收入的比例分别为41.75%、37.49%、45.49%和43.40%，河南省外其他地区销售比例几乎都不到10%，销售区域较为集中：
想念食品解释说，其生产经营从南阳起步，主要生产基地也在南阳，南阳市及周边地区乃至河南省为其成立至今长期培育的销售市场，产品知名度在河南相对较高，同行业公司销售区域集中现象也具有普遍性。
看来想念食品对自己和可比企业的销售集中的表现，似乎有些双标。先以克明食品（.SZ）来说，其上市前后，包括其注册地湖南在内的华中地区的销售比例才40%左右，华东地区约25%，华南和其他地区分别约15%，与其他地区比例差异不算太大；再以同样是河南企业的三全食品（.SZ）来说，其上市前后销售区域均相对分散，比例最高的北区也才37%左右，东、西、南三区比例都在20%上下。
在发展初期着重培育南阳市场无可厚非，老乡们一般都会支持当地企业。但是，自“千禧面”的一鸣惊人，想念食品发展至今已有二十余载，自己也说业务模式成熟。这么多年过去了，想念食品既不像低调的金沙河虽未上市但用销量第一证明自己，也不像高调的克明食品以A股“挂面第一股”的名号在资本市场驰骋，销售区域仍然局限在南阳及河南，不免令人怀疑其是否具有向其他区域拓展的能力，其收入和利润是否具有可持续的增长动力。
究其原因，估值之家认为可能存在以下几个方面问题：
1.营销投入不如同行
报告期内，想念食品销售费用分别为7,.50万元、4,.92万元、7,.67万元、4,.40万元，销售费用率平均约为4.02%，而可比企业均值为10.3%，显著高于想念食品。
想念食品坦言，其全国性市场拓展战略实施较晚，在品牌知名度方面较行业龙头企业尚有差距。可比企业多数以商超渠道为主，有的还有明星代言，投入推广费用较多。
可是销售费用率是一个相对概念，在同样收入的假设下，较低的费率说明并没有采取可比企业那样的投入策略。事实上，与自身其他期间费用相比，想念食品在销售费用方面投入算多的，销售费用率最高，报告期末销售人员占员工人数比例为24.29%，仅次于生产人员比例。
据了解，年春节“想念不如见面”的广告语出现在纽约时代广场的大屏幕上；第二年重阳节，想念食品制作的长达3,.32米的长寿面创造了吉尼斯世界纪录；与曾经红透半边天如今因逃税而自毁前程的带货女主播合作的番茄牛腩拉面，在直播时“秒光”。因推出多次成功的互联网营销，“想念”曾被称为“中国面条界首位网红”。
的确，互联网营销的宣传效果是可以的，但互联网由于信息太多，能抓住眼球的事件往往期间不长，因为下一个受
