来源：新浪财经意见领袖丨中国金融四十人论坛今天，吉利汽车科创板首发过会。而此前，仅仅在9月，就已有多家超百亿市值新股递交申请、过会或开启申购——9月11日，京东数科向上交所递交科创板上市申请；9月17日，中金公司A股首发申请通过；9月22日，蚂蚁集团正式向证监会提交注册；9月25日，金龙鱼开启网上和网下申购，预计募集资金亿元，将成为创业板有史以来募集资金规模最大的企业。一时间，大规模和超大规模新股发行引发了市场的热烈讨论甚至担忧。市场表现与新股发行并无直接线性关系上述担忧主要集中在大规模新股发行对A股市场整体会产生“抽水机作用”。理由是，大规模新股发行会吸引市场存量资金，为其它股票增加卖出压力，增加市场的波动。但实际上，随着新股发行机制的改变，投资者只需要凭市值打新，中签之后才上缴资金，极大地减小了资金冻结影响市场流动性的可能。数据显示，年7月，A股市场IPO融资额约亿元，当月上证综指上涨约10.9%；年5月A股市场融资总额仅为53亿元，但当月上证综指下跌了5.8%。市场表现与新股发行并没有直接的线性关系。早在年，证监会有关负责人就表示：“新股发行的规模和节奏以及限售股解禁一定程度上影响着市场资金的需求量，理论上说与股市的涨跌应该没有必然联系，更不是引起股市不好的根本原因。”回顾过去几年超过亿元的大型IPO项目，均有较高比例的战略配售。年以来，共4单A股IPO项目发行规模超过亿元，分别为工业富联（亿元）、邮储银行（亿元）、京沪高铁（亿元）、中芯国际（亿元），4单均通过设置战略配售有效降低了面向市场发行规模。工业富联、邮储银行及京沪高铁战投比例均为30%，而中芯国际则将战略配售比例提升至50%（超额配售选择权行使前），使其面向市场发行规模降低至亿元。中芯国际自启动发行到A股上市，期间大盘上涨8.39%，并未对市场造成显著负面影响。参照上述经验，大型及超大型的新股发行可以通过设置较高的战略配售比例以降低面向市场发行规模，有效缓解市场资金压力。在
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